实习记者于海霞记者孙吉正北京报道

日前，新希望乳业股份有限公司(以下简称“新乳业”，.SZ)并购夏进乳业一事在乳业圈引起热议。5月5日，新乳业发布公告披露重大资产重组，将以17.11亿元收购西北区域龙头乳企宁夏夏进乳业的全部股份，收购资金的60%为自有及自筹资金，40%拟通过可转债募集现金支付。

近几年新乳业通过持续推进“新战略”，在竞争力、产品结构等方面均有很大突破，而夏进乳业是西北地区的龙头乳企，在品牌影响力、渠道网络、上游稀缺性奶源、生产管理和财务业绩方面均有自身优势，此次双强联合加速了区域乳企整合进程。

乳业版图再扩充

“新乳业上市不久需要建功立业拿出业绩，而兼并一直是新乳业擅长的部分，通过并购能够使自己迅速扩大，并且近几年并购已经成为一种趋势。”乳业专家王丁棉表示。

截至目前，新希望乳业旗下共有37家控股子公司、13个主要乳品品牌、15座乳制品加工厂，12个自有牧场。其中包括西南大型低温生产基地郫县工厂、京津冀区域智能化程度最高的低温工厂满城工厂、华东区绿色智慧全透明工厂肥东工厂，整合“华西”“雪兰”“双峰”“白帝”“琴牌”等区域优势品牌，扭亏为盈的“南山”“三牧”品牌。

值得注意的是，新乳业在中国西南、华中、华东、华北均有布局，西北市场还有待开发。而成立于年的宁夏夏进乳业，则是西北地区乳制品行业的龙头企业，两者联手有助于新乳业国内版图进一步扩充。

据了解，寰美乳业控股子公司夏进乳业作为区域龙头乳制品企业，在宁夏地区具有较强的本土品牌优势和竞争力。目前夏进乳业市场覆盖宁夏、陕西、甘肃等西北省份以及长江以北主要城市，拥有多家稳定经销商，在宁夏的市占率超过50%，年收入达15亿元，在西北市场具有优秀的口碑和强大的品牌力。

新乳业表示此次双强联合，使西南西北连成一片，形成优质奶源、市场布局的南北协同，对于区域扩张、奶源把控、规模可持续增长、全国渠道建设意义重大。另外，陕甘宁乳品市场拥有较大的增长空间，夏进乳业地处西北核心消费市场，拥有近30年锻造的高壁垒渠道，对于新乳业进一步巩固西南、拓展西北市场，提供巨大的发展动力。

王丁棉向《中国经营报》记者表示，“新乳业并购夏进乳业这是一件对双方都有利的事情。夏进乳业有30多年的历史，特别是在西北市场有自己品牌的身位和市场份额。但现在行业竞争越来越激烈，夏进乳业也是有危机感的，因为它还没有足够的实力在西北地区进一步突破，选择新乳业这也是一个寻求突破、加快发展的好机遇。”

“而对新乳业来说，兼并夏进乳业也是一步好棋，因为夏进乳业本身有很多资源，但是不见得能够充分利用，因为其市场半径有限，选择和新乳业结合可能会更有效，走得更快，不然得天独厚的优势可能会浪费掉。”王丁棉表示。

据悉，新乳业称并购整合区域性乳企一直是新乳业的独特优势和核心竞争力之一，在并购完成之后，新乳业将进一步发挥其并购整合能力，对夏进乳业进行全面赋能，协同长期成长：包括持续下沉开拓陕甘宁市场，发挥渠道管控优势培育大单品，依托新乳业“鲜战略”的强大研发能力和优质乳建设丰富经验，开展产品升级、挖掘低温潜力，推动团队持续优化和市场营销模式创新等，打造夏进乳业未来长期增长点。

奶源优势凸显

“新乳业并购夏进乳业重点看中了夏进乳业在宁夏的奶源基础，奶源价格便宜而且奶源质量好，有助于发挥两者的协同作用。”乳业专家宋亮表示。

据了解，夏进乳业拥有得天独厚的奶源优势，被誉为“塞上江南”的宁夏地处北纬38~45度，位于天然黄金养殖带，依托这一资源，夏进乳业不仅与当地优质牧场和园区建立了深入长期合作，还建设了宁夏规模最大的万头现代化养殖牧场。

近年来，蒙牛、伊利等各大乳企间竞争已由终端市场占有量上溯至奶源竞争。新乳业近年来一直致力于提高低温液态奶占比，以形成自身差异化竞争优势，而低温巴氏奶需以生牛乳为原料，对奶源要求很高。

此前新乳业在宁夏海原、甘肃永昌两地筹建的万头牧场预计今年10月完工。年7月，新乳业以自有资金人民币7.09亿元认购现代牧业5.95亿股股份，这笔交易将促使新乳业成为现代牧业第二大股东，后者为国内最大的养牛养殖和原奶生产企业。

新乳业表示，联合夏进乳业的牧场资源和此前入股的现代牧业，结合新乳业在西南地区的常年经营，形成南北呼应的优质奶源战略布局，有望达到日产优质奶源吨~吨的供应能力。

王丁棉认为，此次新乳业并购夏进乳业是基于战略上的考虑。业内常说“得奶源者得天下”，尤其是近几年奶源显得格外重要，包括伊利、蒙牛都十分重视奶源，当然新乳业也看到了这一点，新乳业要想在大后方筑起一个坚实的堡垒，就必须付诸行动。

“新乳业的战略就是利用自身的优势，加快对于区域性巴氏奶企业的整合，从而在低温领域提升自己的实力，来对抗伊利、蒙牛这样的企业。”宋亮认为。

加速冲击百亿目标

数据显示，目前夏进乳业年销售额约为15亿元，利润超过1亿元，净利率达到8.1%。而根据新乳业前不久发布的年报来看，年新乳业营业收入约为56.75亿元，较上年同期增长14.14%，如并入夏进乳业15亿元的年销售，即越过70亿元营收关口。

另外，受疫情影响，今年以来消费市场健康需求高涨，尤其是对富含免疫和营养物质的低温鲜奶需求增长显著，如果存量和增量同步发力，新乳业将会加速实现百亿元目标。

新乳业表示，通过本次交易将进一步发挥新乳业的优势和竞争力，实现上市公司销售区域的拓展和盈利能力的提升。本次交易完成后，新乳业业务覆盖区域将拓展至西北地区，有利于新乳业通过地域拓展培育新的盈利增长点，将西南、西北的战略布局连成一片，进一步提升新乳业在全国的影响力。

宋亮认为，冲击百亿有两种方式，一种是以产品销售额提升冲击，这个难度很大，因为现在巴氏奶竞争很激烈，而且受权威压制很严重。另一种就是通过横向兼并的方式，一加一等于二的这种方式来实现百亿。现在低温领域的“军备”竞赛已经开始，新乳业整合夏进乳业其实就开启了龙头企业对于区域巴氏奶企的整合，大家都在积极地通过并购的方式发挥低温奶领域的规模优势。

“此次两家联手对乳业市场格局有一定的影响，尤其是对液态奶市场发展会带来一定的积极影响。近几年液态奶的进口份额逐年增加，强强联合会对整个国产奶带来积极影响。另外还能够钳制上游垄断的局面，对宁夏上游养殖业来说是好消息，而且对奶源的价格稳定有一定的作用。”王丁棉向记者表示。

“新乳业要做全国市场就必须尽快布局，如果再晚个三五年可能就来不及了，因为伊利、蒙牛已经开始进军低温奶领域，这对新乳业来说是一个很大的挑战，所以更要抢时间加快布局，否则就会失去做全国市场的主动权。新希望近几年的发展是比较稳，冲击百亿只是时间问题，个人还是比较看好新乳业的，正可谓是珠联璧合，必创辉煌、百亿大关指日可待。”王丁棉进一步表示。